(Di Digital/San Francisco) December 2015. Det blåste kalla vindar i Silicon Valley och inte bara på grund av vintern. Rekordåret för riskkapitalinvesteringar slutade i en rakt nedåtgående kurva. Det signalerades om slutet för enhörningseran.
2016 började inte bättre. Bolagsvärderingar halverades och techbolag sparkade personal.
Vissa techtyckare drog på rejält och tippade att året skulle landa i en techpokalyps eller en bubbla som sprack. Andra var mer försiktiga och kallade det en korrigering av marknaden och en långsamt pysande ballong.
Det pratades också om att utvecklingen skulle leda till en hälsosam justering av det tidigare smått hysteriska läget.
Läs mer: Är vi nära en techpokalyps?
Med facit i hand har det varit ett tuffare investeringsklimat i Silicon Valley och USA under året. I alla fall om man jämför med rekordåret 2015. Till exempel gick riskkapitalinvesteringarna ner med 40 procent under tredje kvartalet i år, jämfört med samma kvartal i fjol, enligt siffror från CB Insights.
I Sverige har förhållandet med riskkapitalinvesteringar varit det omvända och allt pekar mot att 2016 blir ett rekordår. Även om det har varit svårare för bolag som till exempel Truecaller och Fyndiq att få in kapital, i takt med att kraven på intäkter ökar.
Enligt statistiken överlever ändå bara 10 procent av startupbolagen.
Ett tecken på att det har varit mer vanskligt att locka till sig riskkapital är att så kallad lånefinansiering har ökat bland de amerikanska bolagen. Något som också Spotify har tagit till i Sverige.
I vissa fall har lånefinanseringen även använts för att frisera siffrorna inför nästa kapitalrunda.
Läs också: Grattis tech-Sverige! Miljardrekord i startupsektorn
Det har också skett ett stort antal nedåtrundor bland amerikanska bolag i år, det vill säga de som tar in pengar till en lägre värdering än tidigare. Närmare bestämt runt 65 stycken under året, om man får tro CB Insights räknare ”Downround tracker”.
”Folk som inte var med 2008 har inte fattat vad det innebär när det inte går att resa kapital längre. Att finansiering inte är ett naturligt steg för alla startups, utan att man behöver bevisa något i varje runda. Bara för att det var enkelt att resa A-rundan 2014, betyder det inte att B och C kommer att bli enkla i dag”, sa en person, som är väl insatt i Silicon Valleys utveckling under de senaste tio åren, om läget i juli i år.
Läs också: Skarpt läge i Silicon Valley: “Kommer se många krascher i höst”
Men det har ändå investerats hela 56 miljarder dollar i 6 000 bolag fram till och med tredje kvartalet, enligt USA:s nationella riskkapitalförening. Det är en hisnande summa och motsvarar över 500 miljarder kronor. 2016 är det året då mest riskapital har investerats näst efter 2015.
Nedgången blev alltså inte så dramatisk som man först trodde, trots nedåtrundor, nedskrivningar och konkurser. Enligt statistiken överlever ändå bara 10 procent av startupbolagen, även om utrensningen går snabbare när det blåser.
Fokus under året har återigen legat på att hitta fungerande affärsmodeller och inte bara förlita sig på nästa runda av kapital. Något som också krävs för att locka till sig det där kapitalet.
Samtidigt har det rests mer pengar till riskkapitalfonderna än någonsin i USA. Redan efter tredje kvartalet handlade det om över 32 nya miljarder dollar, jämfört med 28,2 miljarder dollar under hela förra året.
Kapitalet finns där, dock är det inte lika tillgängligt längre. Men iskylan har inte infunnit sig. I stället används ord som ”normalt” och inte svårare för att beskriva läget.
Läs också: Superinvesteraren: “Leverera värde, inte höga värderingar”
Och allt går i cykler. Vi har sett nedgångar förut och vi kommer att få se dem igen. Till exempel var även 2012 ett år i nedåtgående spiral, men bara ett par år efter var techhajpen större än någonsin.
Det svänger snabbt i riskkapitalvärlden och det finns många yttre faktorer som påverkar läget – som stämningen på börsen, det politiska läget och ränteläget.
Men i år uteblev dramatiken vi fick uppleva när techbubblan sprack för över 15 år sedan. I stället kan 2016 bäst beskrivas som en pysande ballong.