Den Stockholmsgrundade musiktjänsten Soundcloud (NTL) är ett av Sveriges högst värderade startupbolag med investerare som Twitter och amerikanska Index Ventures.
Samtidigt har bolaget haft svårt att få fart på sina intäkter och prislappen var enligt medieuppgifter det som gjorde att Spotify (NTL) nyligen backade från ett uppköp av Soundcloud.
Sina hundratals miljoner användare till trots har Soundcloud långt kvar till svarta siffror.
Läs mer: Reapris när Soundcloud sålde aktier till Twitter
Soundclouds resultat för 2016 är ännu inte känt men enligt årsredovisningen för 2015, som precis registrerades hos det brittiska bolagsverket, gick Soundcloud back med 490 miljoner kronor under 2015.
Musiktjänstens förluster ökade därmed med 31 procent. Intäkterna steg också, men endast med 22 procent. Försäljningen hamnade på 202 miljoner kronor enligt dagens eurokurs. Alltså är omsättningen inte ens hälften så stor som förlusterna.
Samtidigt sinade kassan för Soundcloud-grundarna Eric Wahlforss och Alexander Ljung. Nettoskulden uppgick vid slutet av 2015 till 334 Mkr.
Några månader senare investerade dock Twitter, tillsammans med en rad befintliga ägare, sammanlagt 880 Mkr i Soundcloud. Affären skedde dock till ett lägre aktiepris än Soundclouds närmast föregående finansieringsrunda, vilket Di Digital avslöjade i september.
Ändå kan Soundcloud ”få slut på pengar” under 2017, beroende främst på hur det går med bolagets prenumerationstjänst, enligt årsredovisningen. Soundcloud Go, som den heter, erbjuder liksom Spotify och Apple Music tillgång till strömmad musik för cirka 100 kronor i månaden.
Läs mer: Så rika är grundarna av miljardbolaget Soundcloud
Det är dock oklart hur många användare Soundcloud Go har lyckats locka. Enligt en uppskattning har tjänsten färre än 250 000 betalande kunder, att jämföra med marknadsledande Spotifys fler än 40 miljoner prenumeranter.
Om Soundcloud Go inte genererar tillräckliga intäkter kan Soundclud behöva vända sig till externa investerare och spä på de 2,3 miljarder kronor man redan har tagit in.
När Twitter under våren 2016 investerade i Soundcloud värderades bolaget till 5,7 miljarder kronor enligt dagens dollarkurs, vilket är 37 procent lägre än den prislapp som grundarna ska ha velat ha vid en försäljning.
Läs mer: Soundcloud-grundaren talar ut: ”Har varit ett jäkla jobb”
Spotify ska enligt medieuppgifter ha backat från ett uppköp av Soundcloud just på grund av prislappen.
Senare framkom uppgifter om att Google nu ska vara intresserade av att köpa Soundcloud, dock till en prislapp om 4,5 miljarder kronor, alltså ännu lägre än vad bolaget värderades till vid sin senaste nyemission.
Di Digital har sökt Soundcloud för en kommentar.