Noteringsklimatet är stekhett och bolagen rusar till börsen. Hittills i år har 23 techbolag noterats på Nasdaqs huvudlista, First North, Aktietorget och NGM MTF.
Att teckna aktier i techbolag som noterat sig under 2016 har i mångt och mycket varit en succéaffär. Aktiekursen för fem av bolagen i Di Digitals kartläggning har stuckit iväg mer än 100 procent jämfört med teckningskursen.
Mina farhågor är att de inte går till börsen för att de vill det, utan för att det inte lyckats få kapital från andra professionella investerare
Men genomgången visar också att 13 av 23 techbolag visar förlustsiffror för första nio månaderna i år. För vissa bolag är intäkterna blygsamma medan värderingen är desto högre och två av bolagen har inga intäkter överhuvudtaget.
Enligt Daniel Melkersson (NTL), vd och grundare av startupbolaget Pinmeto (NTL), befinner sig många av de nya techbolag som gått till börsen i ett alldeles för tidigt skede.
”Mina farhågor är att de inte går till börsen för att de vill det, utan för att det inte lyckats få kapital från andra professionella investerare”, säger han.
Något han anser vara en varningsklocka.
”Om en professionell investerare som kan respektive bransch och vet vad som krävs för att få en viss värdering, ratar ett bolag som sedan hamnar på börsen med en skyhög värdering, det är klart det blir en bubbla.”
”Jag blir orolig när börsen används som någon sorts räddningsaktion”, fortsätter han.
Pinmetos Daniel Melkersson medverkade vid Di Startup Tour i Malmö.
Investeraren och entreprenören Staffan Persson (NTL) har varit med sedan 1980-talet. Enligt ägartjänsten Holdings uppgår värdet på hans aktieportfölj till drygt en miljard kronor.
”Jag kan inte säga annat än att vi är sent i noteringscykeln, det ska man vara medveten om. Sedan kommer det såklart fortfarande bra bolag till börsen”, säger Staffan Persson.
Läs mer: Efter börssuccén: ”Det har varit en tuff resa”
I början av 2010-talet var det noteringstorka i spåren av skuldkrisen i Europa och det ogynnsamma makroläget. Läget har sedan gradvis förbättrats och i fjol började det formligen forsa in nya bolag på börsen, och så har det fortsatt i år.
”Värderingarna ser framför allt helt annorlunda ut och multiplarna har dragit iväg jämfört med för några år sedan”, säger Staffan Persson om dagens noteringsklimat.
”Det är lätt att säga man ska vara avvaktande och försiktig. Men jag tycker att det är mer befogat än på länge att verkligen hålla i kulorna. Det finns ingen anledning till att rusa till börsen med pengarna som investerare.”
Läs mer: Han blir miljardär på noteringen av THQ Nordic
Jämfört med några år sedan tittar Staffan Persson betydligt mer på bolagens värdering när han ska avgöra om han ska investera eller inte.
”Det kommer som sagt flera bra bolag men när man lyfter på locket och tittar på värderingen tänker man ’oj, här var mycket redan intecknat’. Ju mer man lånar av framtida vinster, desto jobbigare är det att investera”, säger han.
Och när bolagen noterats är det inte ovanligt att aktien sticker iväg. Bäst har det gått för biotechbolaget Cellink (NTL), som tillverkar ett sorts biologiskt ”bläck” som kan skrivas ut som vävnader och organ i specialskrivare. Det gör att exempelvis cancerforskare kan skriva ut tumörer att experimentera på, och kosmetikaföretag kan skriva ut mänsklig hud att testa sina produkter på. Sedan noteringen i november har bolagets aktie gått upp med över 200 procent.
Läs mer: Så rik blir han på Smart Eyes börsdebut
Cellinks kursrusning har resulterat i att bolaget värderas till över en halv miljard kronor. Samtidigt hade bolaget, som grundades i januari 2016, intäkter på 3,8 Mkr perioden januari till augusti 2016.
Läs mer: Digitalpodden: Noteringsiver på börsen
Alla noteringar är dock inte succéer. Den största floppen är auktionssajten Lauritz. Redan i upptakten till noteringen märktes turbulens. Börsnoteringen ställdes in samma dag som handeln skulle starta och sköts i stället upp med två veckor. Lauritz noterades sedan i juni och jämfört med teckningskursen har aktien sjunkit med drygt 40 procent.
Läs Jonas kommentar till artikeln: ”Undvik hajpen – lär av börsens tech-veteraner”
Jonas Leijonhufvud, reporter på Di Digital.
